俄罗斯这场仗，终于在第三年打出了大问题，现在又到了普京做出艰难抉择之时。
凭借数万亿卢布的国防预算支出，军工生产曾是俄罗斯过去3年经济发展的主要驱动力之一，但最近却意外地陷入困境。
说白了，俄罗斯这场仗打了三年，终于把战时经济的底给打穿了。2025年10月刚传来的消息，印度突然把俄罗斯石油进口砍了一半，路透社引述印度企业的说法，如今他们已经停止进口50%的俄罗斯石油。
这可不是小事，要知道能源出口可是俄罗斯打仗的生命线，而这一切的背后，是特朗普不断给莫迪施压要求停止购买俄油的结果。
就在能源这条"顶梁柱"开始摇晃的时候，俄罗斯经济早已千疮百孔的战时模式，终于到了再也撑不下去的地步，现在全俄罗斯只有普京能解开这个死结，停止战争，亦或者继续战争，顾民生？还是顾战争？
展开剩余85%谁能想到，曾经靠着数万亿卢布国防预算堆起来的军工繁荣，会垮得这么快。
俄联邦统计局（Rosstat）的数据显示，2024年9月俄罗斯"金属制品"产能出现了自开战以来的首次负增长，同比下降1.6%，而就在一个月前的8月，这个数字还是21.2%的高增长，2023年和2022年的年增长率更是分别达到26.4%和31.6%。
更要命的是"其他车辆"品类——这里面可是包括坦克和步战车这些关键装备，9月的同比增长率仅为6%，对比8月的61.2%，增速直接掉了十倍还多。
军工生产这根曾经的经济"引擎"突然熄火，直接把整个工业拖入了泥潭：占俄罗斯GDP约30%的工业几乎停止增长，9月份同比仅增0.3%，而2023年的年化增长率还有5.6%，其中制造业0.4%的增速更是创下了2023年初以来的最低水平。
俄罗斯阿尔法银行首席经济学家奥尔洛娃点破了关键：工业萎缩的病根就在政府预算限制上。
说白了，过去三年靠着克里姆林宫砸钱搞军工拉动经济的玩法，现在钱袋子跟不上了。
2024年底普京签署的2025年联邦预算法案显示，明年预算收入40.296万亿卢布，支出却高达41.469万亿卢布，赤字占GDP的0.5%，而且2026年和2027年的赤字还会扩大到0.9%和1.1%，所有窟窿都得靠国内政府借款来填。
这种寅吃卯粮的财政政策，到了2025年终于玩不转了，依赖政府订单的制造业首当其冲，订单量断崖式下跌，军工企业自然日子难熬。
更讽刺的是，2024年俄罗斯政府还在高调宣称GDP增长了4.1%，达到200万亿卢布的历史最高水平，总理米舒斯京甚至说加工业产值增幅8.5%，机械制造业增长10%-20%。
但稍微懂点经济的人都清楚，这种繁荣就是战时状态下的"虚假泡沫"。
到了2025年，连政府自己都绷不住了，经济发展部部长列舍特尼科夫在6月的圣彼得堡经济论坛上直言不讳地说俄罗斯经济正"濒临衰退"。
被称为"金融女沙皇"的俄央行行长纳比乌琳娜更是戳破了窗户纸：过去两年给经济提供增长动能的资源"已经耗尽"。
事实确实如此，从2024年第二季度起，俄罗斯就已经滑入"技术性衰退"，民间消费和企业投资双双跳水，零售业增速从2023年底的7.2%一路掉到2024年4月的2.4%，扣除通胀因素后实际萎缩超过7%。
老百姓手里没钱了，企业不敢投资了，这样的经济怎么可能撑得起一场长期战争？
本来能源行业还能给点安慰，2024年9月因为能源价格回暖实现了半年来首次增长，同比增1.2%。但现在连这点喘息空间都要被堵死了。
特朗普不仅下令制裁俄罗斯两家最大的石油公司，还逼着印度削减进口，要知道印度曾经是俄罗斯石油的大买家，一下子少了一半订单，对俄罗斯能源收入的打击可想而知。
而且这种制裁压力还在加码，谁也不敢保证接下来会不会有更多国家跟风减少俄油进口。能源收入一旦大幅下滑，俄罗斯财政赤字的窟窿只会越来越大，到时候别说搞军工生产，恐怕连民生支出都难以为继。
现在普京面临的困境其实很简单：要么继续打下去，看着经济彻底崩盘；要么停下来谈判，面对国内政治的巨大压力。继续战争的话，军工生产已经跟不上，财政赤字不断扩大，能源出口又遭重创，民间消费持续萎缩，整个经济体系早晚要崩溃。
可要是结束战争，之前付出的代价、占领的土地、国内民族主义的情绪，这些都是绕不过去的坎。而且特朗普政府已经放出话来，只要俄罗斯不停战，制裁就不会放松，甚至还会变本加厉。
其实从2025年10月普京对特朗普表达愿意和谈的态度就能看出来，他已经感受到了实实在在的压力。能源这条生命线被掐住，军工生产掉链子，财政赤字压得喘不过气，老百姓的日子越来越不好过，这些问题叠加在一起，已经容不得他再拖延了。
过去靠着激进财政政策和军工扩张维持的战时经济神话，现在已经被戳得千疮百孔，那些曾经亮眼的增长数据，如今都成了打在脸上的巴掌。
说到底，俄罗斯经济的问题从来都不是简单的增长放缓，而是战时模式已经走到了尽头。依赖政府订单的增长是不可持续的，靠能源出口续命更是要看别人脸色。
普京现在必须明白，继续把国家绑在战争的战车上，最终只会拖垮整个俄罗斯的未来。虽然做出停火的决定需要巨大的勇气，要面对国内各种质疑的声音，但比起让经济彻底崩溃、民生凋敝，这或许是当下最现实的选择。
毕竟，一个连老百姓温饱都保障不了的国家，再谈所谓的"地缘政治胜利"，也只是自欺欺人罢了。
现在，所有的目光都聚焦在普京身上，他的下一个决定，不仅会改变俄罗斯的命运，也会重塑整个欧洲的地缘格局，但不管怎么选，俄罗斯都再也回不到过去那种战时繁荣的幻象里了。
参考资料：
经济处于衰退边缘！俄罗斯经济部长呼吁调整货币政策——财联社
徐坡岭：俄罗斯“战时经济”增长的基本逻辑是什么？——观察者网
印度最大私营炼油商停购俄石油，印媒：此举将付出代价——环球网
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